Bpifrance a lancé le 5 novembre 2026 un second fonds d’amorçage industriel, doté de 75 millions d’euros, pour les start-up qui innovent sans technologie de rupture et veulent fabriquer en France.
- Bpifrance Amorçage Industriel 2 (BAI 2) succède au fonds de 50 millions d’euros lancé en avril 2023.
- Tickets initiaux de 500 000 euros à 2 millions d’euros, en participation minoritaire.
- Cible : des start-up qui ont un prototype ou de premières séries et entrent en industrialisation.
- Objectif : plus de vingt nouvelles sociétés au cours de la période d’investissement.
Plan de l'article
Que finance exactement ce nouveau fonds ? #
BAI 2 vise les start-up industrielles dites non deeptech. Ce sont des entreprises qui développent des produits ou des procédés différenciants, destinés à des marchés déjà identifiés, sans reposer sur une invention de laboratoire. Elles doivent vouloir produire, ou faire produire, sur le territoire.
Le moment d’intervention est précis. Selon le communiqué de Bpifrance, le fonds cible des sociétés qui ont achevé une première phase de R&D, disposent de prototypes ou de premières séries, et entrent dans une phase d’industrialisation et d’accélération commerciale.
À lire Gemini Robotics 2.5 : chez Mercedes-Benz, un humanoïde Apollo 2 prépare les kits de pièces
C’est l’étape où beaucoup de projets cassent : il faut financer une ligne de production, obtenir des certifications et vendre en même temps. Le capital-risque classique y regarde à deux fois, car les cycles industriels sont plus longs que ceux du logiciel.
Pourquoi cibler les start-up sans technologie de rupture ? #
Parce qu’elles sont nombreuses et peu financées. D’après Bpifrance, les start-up industrielles non deeptech représentent environ les deux tiers des start-up industrielles françaises, soit plus de 2 300 sociétés actives.
Le décalage tient en deux chiffres publiés par la banque publique. Entre 2022 et 2025, ces entreprises n’ont capté que 15 % des fonds levés par les start-up industrielles, alors qu’elles ont réalisé 59 % des inaugurations d’usines de start-up sur la même période.
Les secteurs concernés sont variés : mobilité et logistique, énergie, économie circulaire, matériaux, agri-agro, santé, biens de consommation et équipements industriels. Le communiqué a été publié en amont de la Semaine de l’industrie.
Quelles sont les conditions d’investissement ? #
Le fonds prend des participations minoritaires, en fonds propres et quasi-fonds propres, aux côtés d’investisseurs institutionnels et privés. Les premiers tickets vont de 500 000 euros à 2 millions d’euros, puis le fonds peut suivre l’entreprise lors des tours suivants.
Selon Maddyness, ces tickets s’insèrent dans des tours de table de 1,5 à 15 millions d’euros environ. L’équipe vise entre 20 et 25 nouvelles participations en quatre à cinq ans.
Raphaël Didier, directeur du pôle Amorçage industriel de Bpifrance, résume le changement auprès du média : « Ce qui change, c’est la taille du fonds. Les paramètres et la thèse d’investissement ne changent pas. » Le premier fonds garde ses réserves pour ses participations existantes, BAI 2 étant consacré aux nouvelles.
Quel bilan pour le premier fonds ? #
Lancé en avril 2023 avec 50 millions d’euros, le premier véhicule a identifié plus de 1 000 projets, en a rencontré plus de 400 et a investi dans quinze start-up. Bpifrance avance qu’un euro investi par le fonds a mobilisé en moyenne 4 euros de capitaux privés.
À lire Réindustrialisation : 202 usines inaugurées en neuf mois, un rebond encore fragile
Le portefeuille donne une idée du profil recherché. On y trouve Battri, qui recycle des batteries lithium-ion, Elixir Aircraft et ses avions légers, Isybot et ses robots de ponçage, ou Engo et ses lunettes connectées pour sportifs. S’y ajoutent Cellaven, Bluenav, Yumgo, Ostrea, Galam Robotics, K Motors, Eclore Actuators, The 8 Impact, Maash et Dyameo.
Plusieurs ont franchi un cap industriel. Maddyness rappelle que Yumgo a inauguré son usine de Moissy-Cramayel et qu’Elixir Aircraft a levé 45 millions d’euros en juillet. À l’inverse, Angell, premier investissement du fonds, a été placée en redressement judiciaire en janvier 2025 après un défaut sur les cadres de ses premiers vélos, avant une reprise partielle par le groupe Rebirth.
Quel accompagnement au-delà de l’argent ? #
L’équipe d’investissement compte six personnes. Elle intervient sur la stratégie, la structuration des levées, la gouvernance, le recrutement de profils clés et les enjeux industriels. Elle s’appuie aussi sur le Hub et la Direction du conseil de Bpifrance, ainsi que sur un réseau de plus de 50 fonds partenaires et investisseurs privés.
BAI 2 s’inscrit à côté des autres fonds de la banque publique, comme SPI, Greentech Venture ou Deeptech Venture. Le dispositif n’est pas une subvention : comme le souligne le cluster de génie électrique MEDEE, il repose sur une entrée au capital, ce qui suppose un projet industriel conforme à la thèse d’investissement.
À lire First Solar inaugure à Gaffney une usine de finition de panneaux solaires à couches minces
Ce que cela change pour les jeunes industriels #
Pour une start-up qui sort du prototype, l’enveloppe ne règle pas tout, mais elle peut débloquer un tour de table. Raphaël Didier explique à Maddyness que la présence du fonds « facilite certains tours de table » et joue un rôle d’entraînement auprès des investisseurs privés.
Reste la question du risque. Le même responsable l’assume : « Tous les projets n’iront pas au bout, malheureusement. » Avec 125 millions d’euros cumulés sur ses deux fonds, Bpifrance parie que l’innovation incrémentale, celle qui améliore un produit ou un procédé, peut remplir des usines françaises.
Questions fréquentes #
Qui peut solliciter BAI 2 ?
Des start-up industrielles qui ont un prototype ou de premières séries, un marché identifié, et qui veulent produire ou faire produire en France.
Quel montant le fonds peut-il investir ?
Entre 500 000 euros et 2 millions d’euros au premier investissement, avec des réinvestissements possibles ensuite.
Les deeptech sont-elles concernées ?
Non, le fonds vise les innovations incrémentales. Les technologies de rupture relèvent d’autres fonds de Bpifrance, comme Deeptech Venture.
